ANNEXE I - Indicateurs de manipulations consistant à donner des indications fausses ou trompeuses ou à fixer les cours à un niveau anormal ou artificiel
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Article 39 – Entrée en vigueur et application ⬅️ | ➡️ Article II – Tableau de correspondance
Indicateurs de manipulations consistant à donner des indications fausses ou trompeuses ou à fixer les cours à un niveau anormal ou artificiel
Aux fins de l’application de l’article 12, paragraphe 1, point a), du présent règlement, et sans préjudice des formes de manipulations décrites au paragraphe 2 dudit article, les participants au marché et les autorités compétentes prennent en considération, lors de l’examen de transactions ou d’ordres, les indicateurs suivants, dont la liste n’est pas exhaustive et qui ne doivent pas pour autant être considérés en soi comme constituant une manipulation de marché:
a)
la mesure dans laquelle les ordres passés ou les transactions effectuées représentent une proportion importante du volume quotidien de transactions réalisé sur l’instrument financier concerné, un contrat au comptant sur matières premières qui lui est lié ou un produit mis aux enchères sur la base des quotas d’émission, en particulier lorsque ces activités entraînent une variation sensible de leur cours;
b)
la mesure dans laquelle les ordres passés ou les transactions effectuées par des personnes détenant une position vendeuse ou acheteuse marquée sur un instrument financier, un contrat au comptant sur matières premières qui lui est lié ou un produit mis aux enchères sur la base des quotas d’émission, entraînent une variation sensible du cours de cet instrument, du contrat au comptant sur matières premières qui lui est lié ou du produit mis aux enchères sur la base des quotas d’émission;
c)
si les transactions effectuées n’entraînent aucun changement de propriétaire bénéficiaire d’un instrument financier, d’un contrat au comptant sur matières premières qui lui est lié ou d’un produit mis aux enchères sur la base des quotas d’émission;
d)
la mesure dans laquelle les ordres passés ou les transactions effectuées ou les ordres annulés se traduisent par des renversements de positions sur une courte période et représentent une proportion importante du volume quotidien de transactions réalisé sur l’instrument financier concerné, un contrat au comptant sur matières premières qui lui est lié ou un produit mis aux enchères sur la base des quotas d’émission, et pourraient être associés à des variations sensibles du cours d’un instrument financier, d’un contrat au comptant sur matières premières qui lui est lié ou d’un produit mis aux enchères sur la base des quotas d’émission;
e)
la mesure dans laquelle les ordres passés ou les transactions effectuées sont concentrés sur un bref laps de temps durant la séance de négociation et entraînent une variation de cours qui est ensuite inversée;
f)
la mesure dans laquelle les ordres passés modifient la représentation des meilleurs prix affichés à l’offre et à la demande d’un instrument financier, d’un contrat au comptant sur matières premières qui lui est lié ou d’un produit mis aux enchères sur la base des quotas d’émission, ou plus généralement la représentation du carnet d’ordres auquel ont accès les participants au marché, et sont annulés avant leur exécution; et
g)
la mesure dans laquelle les ordres sont passés ou les transactions effectuées au moment précis où sont calculés les cours de référence, les cours de compensation et les évaluations, ou aux alentours de ce moment, et entraînent des variations de cours qui ont un effet sur ces cours et ces évaluations.
B.
Indicateurs de manipulations consistant à recourir à des procédés fictifs ou à toute autre forme de tromperie ou d’artifice
Aux fins de l’application de l’article 12, paragraphe 1, point b), du présent règlement, et sans préjudice des formes de manipulations décrites au paragraphe 2 dudit article, les participants au marché et les autorités compétentes prennent en considération, lors de l’examen de transactions ou d’ordres, les indicateurs suivants, dont la liste n’est pas exhaustive et qui ne doivent pas pour autant être considérés comme constituant en soi une manipulation de marché:
a)
si les ordres passés ou les transactions effectuées par des personnes sont précédés ou suivis de la diffusion d’informations fausses ou trompeuses par ces mêmes personnes ou des personnes qui leur sont liées; et
b)
si les ordres sont passés ou les transactions effectuées par des personnes avant ou après que celles-ci, ou des personnes qui leur sont liées, produisent ou diffusent des recommandations d’investissement qui sont fausses, biaisées ou manifestement influencées par un intérêt significatif.# Table 1 in anx_II
| Le présent règlement | Directive 2003/6/CE |
|---|---|
| Article 1er | |
| Article 2 | |
| Article 2, paragraphe 1, point a) | Article 9, premier alinéa |
| Article 2, paragraphe 1, point b) | |
| Article 2, paragraphe 1, point c) | |
| Article 2, paragraphe 1, point d) | Article 9, deuxième alinéa |
| Article 2, paragraphe 3 | Article 9, premier alinéa |
| Article 2, paragraphe 4 | Article 10, point a) |
| Article 3, paragraphe 1, point 1) | Article 1er, paragraphe 3 |
| Article 3, paragraphe 1, point 2) | |
| Article 3, paragraphe 1, point 3) | |
| Article 3, paragraphe 1, point 4) | |
| Article 3, paragraphe 1, point 5) | |
| Article 3, paragraphe 1, point 6) | Article 1er, paragraphe 4 |
| Article 3, paragraphe 1, point 7) | |
| Article 3, paragraphe 1, point 8) | |
| Article 3, paragraphe 1, point 9) | Article 1er, paragraphe 5 |
| Article 3, paragraphe 1, point 10) | |
| Article 3, paragraphe 1, point 11) | |
| Article 3, paragraphe 1, point 12) | Article 1er, paragraphe 7 |
| Article 3, paragraphe 1, point 13) | Article 1er, paragraphe 6 |
| Article 3, paragraphe 1, points 14) à 35) | |
| Article 4 | |
| Article 5 | Article 8 |
| Article 6, paragraphe 1 | Article 7 |
| Article 6, paragraphe 2 | |
| Article 6, paragraphe 3 | |
| Article 6, paragraphe 4 | |
| Article 6, paragraphe 5 | |
| Article 6, paragraphe 6 | |
| Article 6, paragraphe 7 | |
| Article 7, paragraphe 1, point a) | Article 1er, paragraphe 1, premier alinéa |
| Article 7, paragraphe 1, point b) | Article 1er, paragraphe 1, deuxième alinéa |
| Article 7, paragraphe 1, point c) | |
| Article 7, paragraphe 1, point d) | Article 1er, paragraphe 1, troisième alinéa |
| Article 7, paragraphe 2 | |
| Article 7, paragraphe 3 | |
| Article 7, paragraphe 4 | |
| Article 7, paragraphe 5 | |
| Article 8, paragraphe 1 | Article 2, paragraphe 1, premier alinéa |
| Article 8, paragraphe 2 | |
| Article 8, paragraphe 2, point a) | Article 3, point b) |
| Article 8, paragraphe 2, point b) | |
| Article 8, paragraphe 3 | |
| Article 8, paragraphe 4, point a) | Article 2, paragraphe 1, point a) |
| Article 8, paragraphe 4, point b) | Article 2, paragraphe 1, point b) |
| Article 8, paragraphe 4, point c) | Article 2, paragraphe 1, point c) |
| Article 8, paragraphe 4, point d) | Article 2, paragraphe 1, point d) |
| Article 8, paragraphe 4, deuxième alinéa | Article 4 |
| Article 8, paragraphe 5 | Article 2, paragraphe 2 |
| Article 9, paragraphe 1 | |
| Article 9, paragraphe 2 | |
| Article 9, paragraphe 3, point a) | Article 2, paragraphe 3 |
| Article 9, paragraphe 3, point b) | Article 2, paragraphe 3 |
| Article 9, paragraphe 4 | |
| Article 9, paragraphe 5 | |
| Article 9, paragraphe 6 | |
| Article 10, paragraphe 1 | Article 3, point a) |
| Article 10, paragraphe 2 | |
| Article 11 | |
| Article 12, paragraphe 1 | |
| Article 12, paragraphe 1, point a) | Article 1er, paragraphe 2, point a) |
| Article 12, paragraphe 1, point b) | Article 1er, paragraphe 2, point b) |
| Article 12, paragraphe 1, point c) | Article 1er, paragraphe 2, point c) |
| Article 12, paragraphe 1, point d) | |
| Article 12, paragraphe 2, point a) | Article 1er, paragraphe 2, deuxième alinéa, premier tiret |
| Article 12, paragraphe 2, point b) | Article 1er, paragraphe 2, deuxième alinéa, deuxième tiret |
| Article 12, paragraphe 2, point c) | |
| Article 12, paragraphe 2, point d) | Article 1er, paragraphe 2, deuxième alinéa, troisième tiret |
| Article 12, paragraphe 2, point e) | |
| Article 12, paragraphe 3 | |
| Article 12, paragraphe 4 | |
| Article 12, paragraphe 5 | Article 1er, paragraphe 2, troisième alinéa |
| Article 13, paragraphe 1 | Article 1er, paragraphe 2, point a), deuxième alinéa |
| Article 13, paragraphe 1 | |
| Article 13, paragraphe 2 | |
| Article 13, paragraphe 3 | |
| Article 13, paragraphe 4 | |
| Article 13, paragraphe 5 | |
| Article 13, paragraphe 6 | |
| Article 13, paragraphe 7 | |
| Article 13, paragraphe 8 | |
| Article 13, paragraphe 9 | |
| Article 13, paragraphe 10 | |
| Article 13, paragraphe 11 | |
| Article 14, point a) | Article 2, paragraphe 1, premier alinéa |
| Article 14, point b) | Article 3, point b) |
| Article 14, point c) | Article 3, point a) |
| Article 15 | Article 5 |
| Article 16, paragraphe 1 | Article 6, paragraphe 6 |
| Article 16, paragraphe 2 | Article 6, paragraphe 9 |
| Article 16, paragraphe 3 | |
| Article 16, paragraphe 4 | |
| Article 16, paragraphe 5 | Article 6, paragraphe 10, septième tiret |
| Article 17, paragraphe 1 | Article 6, paragraphe 1 |
| Article 17, paragraphe 1, troisième alinéa | Article 9, troisième alinéa |
| Article 17, paragraphe 2 | |
| Article 17, paragraphe 3 | |
| Article 17, paragraphe 4 | Article 6, paragraphe 2 |
| Article 17, paragraphe 5 | |
| Article 17, paragraphe 6 | |
| Article 17, paragraphe 7 | |
| Article 17, paragraphe 8 | Article 6, paragraphe 3, premier et deuxième alinéas |
| Article 17, paragraphe 9 | |
| Article 17, paragraphe 10 | Article 6, paragraphe 10, premier et deuxième tirets |
| Article 17, paragraphe 11 | |
| Article 18, paragraphe 1 | Article 6, paragraphe 3, troisième alinéa |
| Article 18, paragraphe 2 | |
| Article 18, paragraphe 3 | |
| Article 18, paragraphe 4 | |
| Article 18, paragraphe 5 | |
| Article 18, paragraphe 6 | |
| Article 18, paragraphe 7 | Article 9, troisième alinéa |
| Article 18, paragraphe 8 | |
| Article 18, paragraphe 9 | Article 6, paragraphe 10, quatrième tiret |
| Article 19, paragraphe 1 | Article 6, paragraphe 4 |
| Article 19, paragraphe 1, point a) | Article 6, paragraphe 4 |
| Article 19, paragraphe 1, point b) | |
| Article 19, paragraphe 2 | |
| Article 19, paragraphe 3 | |
| Article 19, paragraphe 4, point a) | |
| Article 19, paragraphe 4, point b) | |
| Article 19, paragraphes 5 à 13 | |
| Article 19, paragraphe 14 | Article 6, paragraphe 10, cinquième tiret |
| Article 19, paragraphe 15 | Article 6, paragraphe 10, cinquième tiret |
| Article 20, paragraphe 1 | Article 6, paragraphe 5 |
| Article 20, paragraphe 2 | Article 6, paragraphe 8 |
| Article 20, paragraphe 3 | Article 6, paragraphe 10, sixième tiret, et article 6, paragraphe 11 |
| Article 21 | Article 1er, paragraphe 2, point c), deuxième phrase |
| Article 22 | Article 11, premier alinéa, et article 10 |
| Article 23, paragraphe 1 | Article 12, paragraphe 1 |
| Article 23, paragraphe 1, point a) | Article 12, paragraphe 1, point a) |
| Article 23, paragraphe 1, point b) | Article 12, paragraphe 1, point b) |
| Article 23, paragraphe 1, point c) | Article 12, paragraphe 1, point c) |
| Article 23, paragraphe 1, point d) | Article 12, paragraphe 1, point d) |
| Article 23, paragraphe 2, point a) | Article 12, paragraphe 2, point a) |
| Article 23, paragraphe 2, point b) | Article 12, paragraphe 2, point b) |
| Article 23, paragraphe 2, point c) | |
| Article 23, paragraphe 2, point d) | Article 12, paragraphe 2, point c) |
| Article 23, paragraphe 2, point e) | |
| Article 23, paragraphe 2, point f) | |
| Article 23, paragraphe 2, point g) | Article 12, paragraphe 2, point d) |
| Article 23, paragraphe 2, point h) | Article 12, paragraphe 2, point d) |
| Article 23, paragraphe 2, point i) | Article 12, paragraphe 2, point g) |
| Article 23, paragraphe 2, point j) | Article 12, paragraphe 2, point f) |
| Article 23, paragraphe 2, point k) | Article 12, paragraphe 2, point e) |
| Article 23, paragraphe 2, point l) | Article 12, paragraphe 2, point h) |
| Article 23, paragraphe 2, point m) | Article 6, paragraphe 7 |
| Article 23, paragraphe 3 | |
| Article 23, paragraphe 4 | |
| Article 24, paragraphe 1 | Article 15bis, paragraphe 1 |
| Article 24, paragraphe 2 | Article 15bis, paragraphe 2 |
| Article 24, paragraphe 3 | |
| Article 25, paragraphe 1, premier alinéa | Article 16, paragraphe 1 |
| Article 25, paragraphe 2 | Article 16, paragraphe 2, et article 16, paragraphe 4, quatrième alinéa |
| Article 25, paragraphe 2, point a) | Article 16, paragraphe 2, deuxième alinéa, premier tiret, et article 16, paragraphe 4, quatrième alinéa |
| Article 25, paragraphe 2, point b) | |
| Article 25, paragraphe 2, point c) | Article 16, paragraphe 2, deuxième alinéa, deuxième tiret, et article 16, paragraphe 4, quatrième alinéa |
| Article 25, paragraphe 2, point d) | Article 16, paragraphe 2, deuxième alinéa, troisième tiret, et article 16, paragraphe 4, quatrième alinéa |
| Article 25, paragraphe 3 | |
| Article 25, paragraphe 4 | Article 16, paragraphe 2, première phrase |
| Article 25, paragraphe 5 | Article 16, paragraphe 3 |
| Article 25, paragraphe 6 | Article 16, paragraphe 4 |
| Article 25, paragraphe 7 | Article 16, paragraphe 2, quatrième alinéa, et article 16, paragraphe 4, quatrième alinéa |
| Article 25, paragraphe 8 | |
| Article 25, paragraphe 9 | Article 16, paragraphe 5 |
| Article 26 | |
| Article 27, paragraphe 1 | |
| Article 27, paragraphe 2 | |
| Article 27, paragraphe 3 | Article 13 |
| Article 28 | |
| Article 29 | |
| Article 30, paragraphe 1, premier alinéa | Article 14, paragraphe 1 |
| Article 30, paragraphe 1, point a) | |
| Article 30, paragraphe 1, point b) | Article 14, paragraphe 3 |
| Article 30, paragraphe 2 | |
| Article 30, paragraphe 3 | |
| Article 31 | |
| Article 32 | |
| Article 33, paragraphe 1 | Article 14, paragraphe 5, premier alinéa |
| Article 33, paragraphe 2 | |
| Article 33, paragraphe 3 | Article 14, paragraphe 5, deuxième alinéa |
| Article 33, paragraphe 4 | Article 14, paragraphe 5, troisième alinéa |
| Article 33, paragraphe 5 | |
| Article 34, paragraphe 1 | Article 14, paragraphe 4 |
| Article 34, paragraphe 2 | |
| Article 34, paragraphe 3 | |
| Article 35 | |
| Article 36, paragraphe 1 | Article 17, paragraphe 1 |
| Article 36, paragraphe 2 | |
| Article 37 | Article 20 |
| Article 38 | |
| Article 39 | Article 21 |
| Annexe |